Aliran emas asal Rusia mengalir deras ke Hong Kong, mencatatkan rekor tertinggi sepanjang sejarah. Pergeseran masif ini menjadi bukti nyata bagaimana sanksi ekonomi negara-negara Barat berhasil mengubah peta perdagangan logam mulia global, memindahkan pusat transaksi emas Rusia dari London menuju Tiongkok dan kawasan Asia.
Berdasarkan analisis firma investasi logam mulia BullionVault terhadap data Departemen Sensus dan Statistik Hong Kong yang dikutip CNBC internasional pada Selasa (6/10/2026), kota otonom tersebut telah mengimpor sebanyak 112,7 ton emas berlisensi Rusia pada tujuh bulan pertama 2026. Angka tersebut melampaui rekor sebelumnya sebesar 92,1 ton yang tercatat selama setahun penuh pada 2025. Jika dibandingkan dengan periode sebelum konflik Rusia-Ukraina pada 2021, impor emas Rusia ke Hong Kong saat itu hanya berada di kisaran 3,3 ton.
Pergeseran Rute dan Dominasi Pasar Asia
Para analis menilai, lonjakan ini menegaskan bagaimana rute perdagangan komoditas Rusia terdorong ke arah timur. Langkah sekutu Barat mengisolasi produsen utama Rusia dari pasar finansial utama Eropa telah memaksa Rusia mencari pusat perdagangan alternatif. Pada tujuh bulan pertama tahun ini, emas batangan Rusia menyumbang hampir 15% dari total impor emas non-moneter Hong Kong. Angka ini melonjak tajam dibanding porsi emas Rusia pada 2021 yang hanya sebesar 0,6%.
Pakar konsultan senior dari Gatehouse Advisory Partners Vita Spivak menjelaskan, Hong Kong telah berkembang menjadi hub perdagangan krusial antara Rusia dan China sejak konflik berskala besar meletus. China daratan menjadi tujuan utama pengiriman karena tidak menerapkan sanksi terhadap komoditas emas Rusia. Selain menjadi sarana menghindari sanksi Barat, Hong Kong menawarkan keunggulan strategis berupa akses langsung ke pasar konsumen emas terbesar di dunia.
Dampak Pemutusan Hubungan dengan Pasar London
Sebelum konflik meletus, industri pertambangan emas Rusia bergantung pada pasar London. Data BullionVault menunjukkan, ekspor emas Rusia ke Inggris pada periode 2019 hingga 2021 mencapai sekitar dua pertiga dari total hasil produksi tambang emas negara tersebut. Namun, peta bisnis tersebut berubah total pada Maret 2022 ketika London Bullion Market Association menangguhkan enam perusahaan pemurnian emas dan perak Rusia dari daftar Good Delivery. Sanksi susulan dari Amerika Serikat (AS), Inggris, dan sekutu Barat lainnya secara efektif menutup akses Rusia ke pasar yang selama ini menjadi tujuan utama komoditas tersebut.
Direktur Riset BullionVault Adrian Ash menggarisbawahi, lonjakan impor di Hong Kong mencerminkan tingginya volume perdagangan bilateral antara Rusia dan China. Di saat yang sama, ekspor emas Rusia ke Inggris dan negara-negara pemrakarsa sanksi mengalami penurunan drastis hingga menyentuh titik terendah.
Peran Strategis Hong Kong sebagai Hub Logistik
Hong Kong secara historis memegang peran sebagai pintu gerbang utama pasokan emas menuju China daratan. Saat ini, wilayah tersebut tengah memperluas infrastruktur penyimpanan, kliring, dan perdagangan untuk memperkuat posisinya. Kepala Analisis Pasar kawasan EMEA dan Asia di StoneX Rhona O’Connell menyatakan, Hong Kong kini berada dalam persaingan ketat dengan Singapura untuk memperebutkan dominasi sebagai hub komoditas emas di Asia. Dalam hal kesiapan infrastruktur logistik, Hong Kong dinilai unggul beberapa bulan di depan pesaingnya.
Meskipun China telah membuka pintu masuk impor lain seperti Shenzhen dan Beijing, Hong Kong tetap menjadi pusat transit paling efektif bagi pasokan emas dari luar negeri.
Lonjakan Permintaan dan Pemborongan Emas oleh China
Arus masuk emas Rusia terjadi bersamaan dengan aksi pemborongan emas secara masif di China. Pemerintah China telah menetapkan emas sebagai mineral strategis dan mendorong kepemilikan emas fisik sebagai sarana perlindungan nilai bagi rumah tangga. Langkah ini sejalan dengan kebijakan Bank Sentral China (PBoC) yang terus menambah cadangan emas nasional. Data S&P Global menunjukkan cadangan emas resmi China meningkat lebih dari 40 ton pada semester I-2026. Angka pembelian ini naik lebih dari dua kali lipat dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya.
Pimpinan S&P Global Ratings untuk kawasan Greater China Charles Chang menuturkan, di tengah tingginya ketidakpastian ekonomi global, baik institusi perbankan maupun konsumen ritel di China cenderung mengamankan tabungan mereka melalui aset emas yang dinilai lebih stabil dan aman.
Eskalasi konflik antara Rusia dan Ukraina pada awal 2022 memicu gelombang sanksi ekonomi terbesar dari negara-negara Barat terhadap industri strategis Rusia. Sebagai produsen emas terbesar kedua di dunia, Rusia kehilangan akses ke pasar London Bullion Market Association yang sebelumnya mengendalikan mayoritas transaksi perdagangan emas global. Kondisi tersebut memaksa produsen serta lembaga keuangan Rusia untuk mengalihkan rute logistik dan pemasaran emas mereka ke wilayah hukum yang tidak menerapkan sanksi ekonomi Barat. China, sebagai konsumen emas terbesar di dunia dengan sistem keuangan independen, menjadi mitra dagang paling potensial.
Hong Kong, dengan statusnya sebagai pusat keuangan internasional yang memiliki regulasi perdagangan bebas serta infrastruktur pergudangan modern, secara alami bertransformasi menjadi titik transit utama bagi emas Rusia sebelum didistribusikan ke China daratan maupun pasar Asia lainnya. Pergeseran aliran komoditas ini menandai perubahan permanen dalam peta perdagangan logam mulia dunia.