Morgan Stanley memprediksi harga emas akan kembali menembus level US$ 5.000 per troy ounce pada paruh kedua tahun 2027, meskipun saat ini komoditas tersebut sedang berada di bawah tekanan. Prediksi ini didukung oleh permintaan yang tetap kuat dari Exchange Traded Funds (ETF) dan bank sentral di berbagai negara.
Kepala strategi logam dan pertambangan di Morgan Stanley, Amy Gower, menjelaskan bahwa meskipun harga emas mungkin menghadapi tantangan dalam waktu dekat, Morgan Stanley memperkirakan adanya kenaikan lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. “Kami melihat adanya potensi kenaikan harga emas dalam jangka waktu 12 bulan ke depan,” ujarnya.
Gower menambahkan, “Kami memperkirakan harga akan kembali bergerak di atas US$ 5.000 per troy ounce pada paruh kedua tahun 2027; oleh karena itu, kami berpandangan bahwa saat terjadi penurunan harga seperti ini, kami akan mempertimbangkan untuk menambah posisi emas.”
Namun, ia juga mengakui bahwa harga emas tengah menghadapi berbagai tantangan untuk mempertahankan tren penguatannya. “Imbal hasil obligasi jangka panjang mencapai level tertinggi dalam 20 tahun. Ada sedikit penguatan dolar yang terjadi. Kita juga melihat penguatan harga minyak,” Gower menyoroti.
Di sisi lain, Gower mencatat adanya lonjakan besar dalam posisi kepemilikan emas, dengan banyak investor meningkatkan pembelian pada Agustus 2026. “Banyak dari posisi tersebut diambil di level yang cukup dekat dengan harga saat ini,” katanya.
“Meski demikian, emas tampaknya mulai menemukan dukungan di atas level US$ 4.000. Saya rasa kita perlu bertanya pada diri sendiri, mengapa demikian? Apa lagi yang sedang terjadi di sini? Dan menurut saya, ada beberapa hal yang bisa kita tunjuk sebagai penyebabnya,” tambah Gower.
Sederet Pendukung Emas
Gower mengidentifikasi permintaan fisik yang tetap sangat kuat dari bank-bank sentral, termasuk China dan Polandia, sebagai salah satu pendorong utama. “Namun, jika kita melihat data impor emas China secara keseluruhan, angkanya berada di jalur untuk mencapai level tertinggi setidaknya sejak 2017, dan menurut kami, mungkin bahkan lebih lama dari itu,” imbuhnya.
Ia melanjutkan, “China tampaknya memiliki minat yang sangat besar terhadap emas. Perlu diingat bahwa mereka akan memasuki masa libur ‘Golden Week’ pada hari Kamis, jadi aktivitas mungkin akan sedikit melambat, namun saat mereka kembali, kita mungkin akan melihat minat beli itu muncul kembali.”
Selain itu, Gower juga menyoroti kekhawatiran yang terus berlanjut mengenai utang pemerintah jangka panjang dan keberlanjutan fiskal. “Bagaimana jika ada intervensi lebih lanjut di pasar obligasi jangka panjang, yang kemudian menyebabkan imbal hasil kembali turun? Apa yang akan terjadi jika harga minyak turun?”
“Menurut saya, masih banyak alasan untuk memiliki emas, dan saya berpendapat bahwa level US$ 4.000 patut dipandang sebagai batas bawah yang cukup kuat,” jelasnya.